bollettino crisi da Bankitalia

n. 64 - La trasmissione della crisi finanziaria globale all’economia italiana. Un’indagine controfattuale, 2008-2010 
Michele Caivano, Lisa Rodano, Stefano Siviero 

La recessione mondiale innescata dalla crisi finanziaria si è ripercossa con straordinaria violenza sull’attività economica dell’Italia. Qual è stato il contributo dei diversi canali mediante i quali la crisi si è trasmessa alla nostra economia? Quali sono stati gli effetti delle reazioni delle politiche economiche? Per dare risposta a questi interrogativi, in questo lavoro viene realizzata un’indagine controfattuale dell’evoluzione dell’economia italiana nell’arco temporale 2008-2010, esplorando scenari coerenti con l’ipotesi di “assenza di crisi”. Si valuta che gli eventi seguiti alle turbolenze finanziarie abbiano sottratto 6,5 punti percentuali alla crescita del PIL nel triennio. In particolare, i fattori di crisi avrebbero gravato per quasi 10 punti percentuali, prevalentemente nel 2009; le politiche economiche e gli stabilizzatori automatici ne avrebbero mitigato l’impatto per circa 3,5 punti percentuali. La maggior parte degli effetti della crisi sarebbe attribuibile all’evoluzione del contesto internazionale; un ruolo meno rilevante, sia pure non trascurabile, avrebbero avuto il peggioramento delle condizioni di finanziamento delle imprese e la crisi da sfiducia che si è accompagnata alla recessione.